目前国内的风险投资机构大多以公司制为主体，由政府、上市公司以及集团企业发起成立。几乎从诞生那一天起，这些风险投资机构就面临着质疑：政府出资成立的风险投资机构所有者主体缺位，到底是听“市场”的还是听“市长”的，很难有个明确的答案；上市公司出资成立的风险投资公司在投资决策上往往会受到大股东的掣肘，加上上市公司的利润压力，很难保证风险投资不会沦为上市公司炒作的一个概念；由于没有良好的约束和激励机制，不能保证风险投资管理人始终保持理性的投资行为，道德风险很难避免。

这些质疑有着同样的背景：中国风险投资环境的不成熟，风险投资的退出渠道不完善；没有完备的有限合伙制法规体系，国外证明最适合风险投资的有限合伙制很难推出；由于是公司制，大多数风险投资机构只能以注册资本金来投资，这些钱总有用完的时候，后续资金是一个问题；按照公司法，注册资本金应该足额到位，众多的风险投资机构出现资金闲置问题，不少资金通过各种渠道流向股票市场，从孵化高科技产业的初衷走向了追求高利润回报的证券市场风险投机。

在这种尴尬环境里生存的国内风险投资公司最先考虑的就是如何理顺自身的公司治理结构。前两年由各地政府出资成立的风险投资机构更多考虑的是如何将资金相对安全地委托给一些专业的投资机构去管理，尽量淡化政府在投资决策中的影响；后来的由上市公司和集团企业成立的风险投资机构则在考虑成立创业投资管理机构，解决后续资金的问题。

创业投资管理机构，一部分人继续管理原来的那部分资金，另一部分人成立一个基金管理公司，发起和受托管理创业投资基金，由专业化的基金管理公司进行经营管理。

中国的风险投资机构正处在一个制度创新的关键时刻，政策的扶持将决定这一创新的力度和速度。