由于风险投资的资金来源有限，企业之间的竞争非常激烈。风险投资公司每年会收到上千份投资申请书。但中选的仅有很少的几个项目。投资公司对项目的选择主要有以下几步：

第一步，一般由刚刚进入风险投资业的人员进行操作。他们根据风险投资公司最基本的投资条件、投资领域做出选择。对于不符合基本要求的申请一律放弃，对具体细节不关注，只对格式、规范性等进行检查。一般投资公司都会专注于某一个投资领域，不在其投资专业范围内的申请一般会驳回。经过这一步，大约有90%的方案会被淘汰。

第二步，主要审查企业规划中的主要假设条件。有一半的项目将被放弃。

第三步，审慎调查或尽职调查。审查企业资金申请方案中的全部细节，比如与企业管理人员沟通，调查市场状况、材料来源、信誉状况、咨询律师、会计师、资产评估师和其他专职人员等。这一步需要时间最长，工作需要做得最细，因为这一步是做出投资选择的关键阶段。

在整个选择过程中，尤其第三步，风险投资公司真正重视的，并不是所投公司的质量，而主要看该公司经理人员的质量。进行风险投资，看的不是项目，不是公司，而是经营公司的人，是具有一定的能力、素质和开阔眼界的企业家。经过审慎调查，风险投资家最终会选择几个投资对象公司。这些被选中的公司叫风险企业。风险投资是高风险、高潜力、高收益。为了规避风险，风险投资家一般都采取投资分散化策略，通过投资组合，把资金投入到各种类型、各种风险系数的一揽子投资对象公司，尽可能地规范投资风险。